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漫步平江路體會股市情緒

信息來源: 金融投資報   時間: 2019-04-06

  蘇州距離上海很近,上海人與蘇州人也很親近,歷史上作為上海移民的重要來源地之一,使得上海這座移民城市的血液中流淌著蘇州的成份。上海的母親河被稱為蘇州河,上海人的口味組成有很多蘇州的味道,連上海人去世后的葬身之地都有選擇在蘇州。筆者剛工作時也曾在蘇州工作過,只不過三十多年過去后,那些曾經工作的地方早就變了模樣,站在熟悉的路名前,看著不熟悉的建筑,會出現惆悵的情緒。
  最近熱播電視劇《都挺好》的大量外景都是采自蘇州,觀劇時常常會跳出劇情與家人談論外景,尤其蘇明玉與男友石天冬相聚地食葷者,就是平江路小河邊的翰爾園,等到實地一看,深深地嘆了一口氣,不是假期也非雙休日,平江路與大儒巷交界處停留著大批人群,舉著手機對著翰爾園的入口拍照。這就是一種情緒。
  當然,眼前的股市也充滿著情緒,這種情緒伴隨著各種消息伴隨著股市的交易量不斷地發生變化。上周筆者談了有關方面對股市很熱的工業大麻發表了談話,股民們立刻擔心“大麻板塊”將會退潮,隨著股市上漲交易活躍,股市中有一種擔心的情緒,這種擔心在社保基金減持交通銀行股票時表現最為情緒化。交通銀行4月2日發布公告稱,公司第三大股東社保基金會已通知公司,將在15個交易日后的6個月內,通過集中競價或大宗交易方式減持公司A股股份。具體來說,社保基金計劃在三個月內減持交通銀行A股股份不超過1%或7.43億股;六個月內累計減持公司A股股份不超過總數的2%或14.85億股,減持價格視市場價格確定。股市中人的解讀幾乎就是“打壓股市”和“給股市降溫”。解讀對不對筆者不去分析,但有必要知道這些股票的來源。交行2004年引入社保基金會作為境內戰略投資者,社保基金會認購公司55.56億股股份。公司公開上市后,社保基金會通過參與配股、非公開發行、二級市場增持以及送紅股等,累計增加持股53.68億股股份。按照交行相關負責人說法,本次減持的股票為2012年非公開發行A股,非戰略入股部分。就是人們所說的“定增”。
  說起定增也值得回憶了,因為如今已經不太聽到。定增一度是上市公司融資的主要方式,定增不受待見后就改發信用債,后來信用債也被人冷落就只能銀行貸款,等到銀行不肯貸款了就賣股票,最后股票也不準賣了便找來券商質押股權,這就是股權質押流行開來的原因。不少定增都是通過配資來完成的,加上各種夾層協議,杠桿最多可以放大到幾十倍,當年影子銀行的資金主要通過定增優先級的身份進入股市的,所以說這是杠桿放大器。股民正擔心社保大舉減持會不會把大盤帶下去之際,4月3日,交通銀行AH股雙雙低開逾2%,隨后股價有所回升,截至當天收盤,A股微漲0.32%,一根放量大陽線,雖然一天的交易很難說明什么,但股市情緒明顯松了一口氣。當日股市大盤再漲1.24%創2018年5月以來的新高!
  2019年4月3日還有一件事也許與市場相關,中金所10年國債期貨主力合約收跌0.55%,創近四個月最大單日跌幅,盤中一度下跌0.66%。五年期國債期貨主力合約收跌0.31%。國債期貨大跌的直接原因是當日午盤的7年期國債招標,一級招標邊際利率遠高于二級市場利率4-5bp左右。在債市大幅調整之時,套保需求會逐漸強烈,這也導致國債期貨深貼水難以修復。近期公布的官方PMI、財新PMI說明3月經濟遠超市場預期,這是此輪債券市場調整的根本因素。股民的情緒有點敏感,而市場卻相對穩定,這是筆者從社保基金減持信息與市場反應看到的地方。
  也是在4月3日,來自媒體報道稱中國計劃改善外國投資者對股指期貨的準入。據證監會期貨監管部處長焦增軍在香港所作報告,中國計劃放松對股指期貨的限制。計劃包括:恢復股指期貨的正常交易;向外國投資者開放現有的股指期貨。證監會擬允許社保基金、商業銀行、保險基金、國有化公司、合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)參與期貨市場。鄰近收盤中國中期隨即漲停。A股市場越來越用事實證明股市不斷恢復正常,明白這一點,比多看盤更有意義,因為這波發自春節被稱為“春季躁動”的行情,其實根本不是“躁動”而是自2015年股災以來投資者情緒的徹底改變。
  連續一萬億的成交量,股民患得患失的情緒,各種主題的股市表現,從曲面屏、邊緣計算、工業大麻到自主可控,再到科創板影子股,股市從打一槍換一個地方,到中國軟件、染料行業的深入研究,都告訴人們,我們的股市情緒雖然有起伏但相當穩定。這是筆者能在開市期間漫步蘇州平江路的原因,市場變了,你的想法是不是也該變了?

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