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首家3D打印企業沖刺科創板 航空航天成其主要市場

信息來源: 格隆匯   時間: 2019-04-06

  4月4日晚間,上交所披露了新的一批受理科創板上市企業名單,其中,西安鉑力特增材技術股份有限公司(下稱“鉑力特”)科創板上市申請已獲上交所受理,由中信建投證券股份有限公司保薦,擬融資金額規模為7億元。
  公司表示,募集的資金中,6億元用于購置土地、金屬增材制造設備,以及建設集增材制造、高品質球形粉末生產等于一體的現代化智能工廠,剩下的資金用于補充公司流動性。
  招股書披露的股東信息顯示,中信證券間接參與持股。
  從中信證券持股結構圖可以看到,中信證券全資子公司金石投資,一方面通過旗下全資子公司金石灝汭投資持有鉑力特4%的股權,另一方面通過旗下控股子公司三峽金石投資管理有限公司持有三峽金石(武漢)股權投資基金的股份,后者則持有鉑力特2%的股權。
  據招股書,公司無控股股東,實際控制人為黃衛東、折生陽和薛蕾。其中折生陽直接持有公司29.07%的股份;黃衛東為萍鄉晶屹的執行事務合伙人,通過萍鄉晶屹間接控制公司15.12%的股份;薛蕾直接持有公司5.94%的股份,并為萍鄉博睿的執行事務合伙人,通過萍鄉博睿間接控制公司3.24%的股份,三人合計控制公司53.37%的股份。
  近三年營收毛利率平均超40%
  資料顯示,鉑力特的前身為西北工業大學黃衛東教授的科研團隊,該團隊在1995年開創了國內金屬增材制造技術研究的先河,2007年,該團隊研制并售出國內第一臺大型金屬3D打印商用化設備;2011年,西安鉑力特有限公司成立。
  鉑力特是一家工業金屬增材制造服務商,主要為客戶提供金屬增材制造與再制造技術的解決方案,以及所需的原材料,設備等。其產品主要應用于航天航空、汽車工業、船舶制造、能源動力、軌道交通、電子工業、模具制造、醫療健康、文化創意、建筑等各領域。
  增材制造又稱“3D打印”,是基于三維模型數據,采用與傳統減材制造技術(對原材料去除、切削、組裝的加工模式)完全相反的逐層疊加材料的方式,其基本原理為:以計算機三維設計模型為藍本,通過軟件分層離散和數控成形系統,將三維實體變為若干個二維平面,利用激光束、熱熔噴嘴等方式將粉末、樹脂等特殊材料進行逐層堆積黏結,最終疊加成形,制造出實體產品。
  招股書顯示,2016年至2018年,鉑力特的營業收入分別為1.66億元、2.20億元和2.91億元,后兩年的同比增幅為32.29%和32.52%;對應的扣非凈利潤分別達到2622.79萬元、2629.37萬元和3859.59萬元,其中2017沒怎么增長,但到2018年。同比增長了47%。
  格隆匯查詢數據顯示,2016至2018年,鉑力特主營業務的毛利率分別為42.60%、40.75%和43.39%。
  對于毛利率的波動,公司表示,主要是各年度銷售機型的差異,以及市場需求、產品價格、原材料價格、工成本等因素導致。
  從業務角度來看,3D打印定制化產品在公司的業務收入中占比最高,數據顯示,2016年到2018年的三年期間,其銷售額從6477.6萬元增長至1.2億元,年復合增長率達到37.49%。其營收貢獻率一直穩定在40%左右,值得一提的是,該產品的產能利用率非常高,2016到2018年分別達到了96%、86%和92%。
  其次,是代理銷售設備及配件業務,2016年到2018年,這塊收入占公司總營收也是保持在30%左右,僅次于3D打印定制化產品。此外,3D打印設備及配件的收入占比約在20%左右,而3D打印原材料、3D打印技術服務的收入占比較低,分別平均占比為4%和2%左右。
  還有一點值得一提,2016年到2018年,公司收到的政府補助分別為736.75萬元、1256.6萬元和2455.64萬元,而同期公司利潤總額分別為3263.12萬元、4106.11萬元和6593.02萬元,政府補助在利潤總額中占比分別達到了22.58%、30.60%和37.25%。
  航空航天領域成其主要市場
  數據顯示,鉑力特在航空航天領域的業務占比最高,2016到2018年三年間的收入占比為:62.35%、54.32%和62.21%。
  2018年,公司前五大客戶分別為中國航空工業集團有限公司下屬單位(占總營收比例22.79%)、中國航天科技集團有限公司下屬單位(占總營收比例16.93%)、杭州先臨三維科技股份有限公司(占總營收比例14.04%)、中國航空發動機集團有限公司下屬單位(占總營收比例8.72%)、南通金源智能技術有限公司(占總營收比例5.87%)。
  令人意外的是,鉑力特還是空客公司的金屬增材制造服務供應商。據悉,在2018年8月,公司與空客簽署了A350飛機大型精密零件金屬3D打印的共同研制協議,自此,公司從空客的供應商轉變為其聯合開發合作伙伴。
  與此同時,公司提醒到,雖然航空航天等應用領域在國內外的增材制造的發展中,起著引領性的作用,但就目前的情況而言,增材制造在其整體制造體系中的占比還較為有限,若該領域的應用成長速度不及預期,或由于公司產品質量、行業競爭等因素流失主要客戶,將對公司的經營發展產生不利影響。
  中國3D打印市場潛力巨大
  根據美國咨詢機構WohlersAssociates,Inc。統計顯示,全球增材制造產值(包括產品和服務)從2012年的22.8億美元增長到2017年的73.36億美元,五年來增長超過300%,年復合增長率高達26.20%。
  2017年,增材制造相關產品(包括增材制造設備銷售及升級、增材制造原材料、專用軟件、激光器等)產值為31.33億美元,同比增長17.4%;增材制造相關服務(包括增材制造零部件打印、增材制造設備維護、技術服務及人員培訓、增材制造相關咨詢服務等)產值為42.02億美元,同比增長23.8%。
  從國內市場看,中國的增材制造行業相對歐美國家起步較晚,在經歷了初期產業鏈分離、原材料不成熟、技術標準不統一與不完善及成本昂貴等問題后,當前中國增材制造已日趨成熟,市場呈現快速增長趨勢。
  據中國增材制造產業聯盟統計,在2015-2017年的3年間,我國增材制造產業規模年均增速超過30%。2017年,我國增材制造產業規模已超過100億元。據中國增材制造產業聯盟對35家重點聯系企業的經營數據統計顯示,2017年,聯盟重點聯系企業總產值達32.40億元,比2016年的23.09億元增加近10億元,同比增長40.3%,增速高于我國增材制造產業平均增速15個百分點,高于全球增速近20個百分點。
  業內人士初步預計,我國3D打印市場規模在2022年將達到80億美元左右。

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